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按照朝鲜的传统战略来看，若其国内出现重大的经济危机，则其更有可能采取的政策就是重新回到高风险的边缘战略，以单方面提升地区军事紧张局势的方式来给美方施加压力。如上文所述，朝鲜事实上正在以这种方式来给美方施加压力，通过不断进行新的导弹试射，来不断提高自己的导弹技术能力，从而给美国更大的心理压力，让美国无法有耐心继续等待下去。这相当于设了一个定时炸弹，双方都必须尽快找到一种彼此都能接受的解决方案，不然后果可能是双方都无法预测和接受的。这就是我们经常见到的“懦夫游戏”（Chicken Game），时间点已经设好了，在这之前双方必须妥协。而目前美方还不能接受自己无法迫使朝鲜彻底弃核的现实。于是，随着时间的发展，朝美之间面临着越来越多迎头相撞的风险。

预计8月份信贷数据仍不及预期央行发布数据显示，2018年7月末M2余额177.62万亿元，同比增长8.5%；当月新增人民币信贷1.45万亿元；社会融资规模增量1.04万亿元，存量187.45万亿元，同比增长10.3%。7月在政策着力于增强金融对实体经济支撑作用的前提下，M2如期反弹，社融和信贷数据具有明显回暖。但预计八月份信贷和社融数据将低于预期。

但在现实的金融市场上，在主动去杠杆的大势之下，宽货币无法向宽信用转变以至货币市场积累了大量的流动性，但无法转化成为信用和金融资产。金融领域去杠杆的态势之下，我国债市收益率出现大涨，实体经济融资成本出现抬升。7天shibor利率中枢由2016年的2.35%左右抬升到如今的2.63%附近。

责任编辑：凌辰 SF179债市启明系列20180903中信证券明明研究团队正文今年以来信用收紧成为政策和市场的焦点，随着一系列政策的放松，信用能否如约扩张？从去杠杆到稳杠杆，去杠杆过程中导致的宽货币向宽信用传导不畅将导致8月份金融数据低于预期。在金融数据不及预期的背后，从主动去杠杆到被动去杠杆，我国去杠杆经历了一个怎样的过程？世界各国在去杠杆过程中都有哪些精妙的手段快速修复了私人部门资产负债表？我们分析如下：

报道介绍说，这名女猎手名为露西·杰恩，今年29岁，是三个孩子的母亲。她在网上发布了一些自己和孩子的照片，身旁就是她猎杀的动物尸体。报道称，随后，露西便发现自己陷入了一连串的威胁之中。“我收到过死亡威胁，来自一些没有狩猎经验或者反对虐待动物的人。但我并不往心里去。”露西说，她认为狩猎实际上是摄取“有机肉类”的好方法，同时也是一个让孩子们出门的不错选择。

可事实上，在资产负债表中，常铝股份2018年上半年的应收款项不但没有新增，相反还减少了24767.36万元，这进而使得差额扩大到了31425.91万元。虽然在2018年上半年常铝股份的应收票据背书转让金额为1.98亿元，可在剔除该项数据影响后，仍有超过亿元营收来源不明，大有虚增之嫌。